コンピューティング・トークン：AI時代の「新しい石油」と兆円ビジネス

一、トークンとは？ コンピューティング世界の「共通物差し」

大規模AIモデルの時代において、根本的な問いがずっと未解決のまま残されてきました――コンピューティングパワーの価値をどう衡量するかです。長い間、業界の評価基準は粗いものでした：何枚のGPUか、何ペタフロップスか、何十億パラメータか。しかしこれらの指標は、ユーザーが支払った計算コストが実際にどれだけの価値を生み出したかという核心に答えられません。

トークンの登場は、まさにこの「価値の問い」に応えるものです。

トークンとは、AI大規模モデルがデータを効率的に処理するために、データを分割した最小の情報単位です。テキスト、音声、画像・動画を問わず、AIの基層においてはすべてが機械可読な最小処理単位であるトークンに一律に分解されます。中国情報通信研究院の専門家・黄伟氏は、トークンは計算リソースの定量化証券であり、インテリジェントサービスの課金媒体として機能し、無形の技術能力を原価計算可能な有形財に変換し、AI技術と経済価値を結ぶ橋渡し役を担うと指摘します。

たとえて言えば、電力産業が「キロワット時」で電力消費を、「ワット」で出力を測るのと同様に、コンピューティング産業にも共通の「価値言語」が必要です。トークンはまさにその言語であり――テキスト、画像、音声などあらゆるデータモダリティを超え、AI計算サービス消費量を測る基礎単位となります。

2026年7月、光合成組織（Guanghe Organization）インテリジェントコンピューティング応用会議において、「オープンコンピューティング・トークン体系」計画が正式に始動し、約100社のパートナーが参加しました。この体系は、計算生産層・リソーススケジューリング層・価値層の三層をカバーし、統一インターフェースとオープン標準により、異種計算リソースのカプセル化・計量・スケジューリング・流通を可能にします。南開大学金融発展研究院院長の田利輝氏は、トークンを「AI時代の電気代あるいはガソリン代のようなもの」と喩えています。

二、トークンのビジネスモデル：「カード売り」から「トークン売り」へ

トークンエコノミーの台頭は、コンピューティング産業のビジネスモデルを根本的に再構築しつつあります。

従来モデル：計算リソースのレンタル

過去2年間、計算リソースのレンタルは資本市場で最もホットなセクターの一つでした。2024年の世界のGPUサーバーレンタル市場は59億1200万ドルで、2031年には236億2000万ドルに拡大すると予測されています。2026年第1四半期には、中国国内の計算レンタル市場はすでに数百億人民元規模に達しています。

しかし、従来のレンタルモデルには明らかな課題があります。ユーザーは固定ハードウェアユニット――単一サーバー、単一GPU、または一定期間の計算能力――を調達します。その結果、ピーク時には能力不足、オフピーク時には大量遊休が生じます。さらに重要なのは、モデルデプロイ、性能チューニング、電力管理など最もコストのかかる作業がレンタル契約に付随しないことです。国内の多くのAIデータセンターのラック平均利用率は20～30％前後に低迷し、一部の企業向けセンターでは10％を下回ることもあります。

新モデル：トークンファクトリー

トークンファクトリーは取引対象を変えます――顧客はAIモデルが生成したトークンアウトプットを直接購入し、必要に応じて利用し、使用量に応じて支払い、実績に基づき精算します。ユーザーは特定のサーバーに一定期間高額を支払う必要がなく、水道・電気代のように従量制で支払えます。

現在、トークンサービスのプレーヤーは多様化しています。

**に、クラウドベンダーとAIインフラプラットフォーム。 あるAIコンピューティングサービスプラットフォームを例にとると、創業3年足らずで「オープンで独立したトークン供給プラットフォーム」を標榜し、独自の推論エンジンと計算オーケストレーションシステムにより、異なるベンダー・アーキテクチャの異種計算リソースを統合し、標準化・計量可能なトークンサービスとして提供しています。2026年4月時点で、登録ユーザーは1000万人を突破し、1日あたりのトークンスループットは約5785億回に達しています。年間トークンスループットでは、2025年中国第4位のトークン供給プラットフォームとなりました。

第二に、3大通信事業者。 2025年、3大事業者はトークンサービスを経営の主軸に全面転換しました。中国電信は月額9.9元で1000万トークンを含む個人向けプランを発表し、中国移動はAI大モデルの計算力を「データ通信量パック」のような月額サブスクリプションにし、中国聯通は複数地域でToken Plan個人版・チーム版を展開しました。事業者は全国的な基幹ネットワーク、豊富な計算ノード、19億人のユーザーベースを活かし、「トラフィックパイプ」から「計算サービス事業者」へと変貌を遂げています。

第三に、トークン集約・配信プラットフォーム。 OpenRouterに代表される集約プラットフォームは、価格差と手数料で急速に成長しており、また越境価格差を利用したAI中継ステーションも存在します。現在のトークン価格は極めて二極化しており――創薬分野ではトークン単価が100万あたり1000ドルに達する一方、日常会話では0.01ドルと、その差はなんと10万倍にもなります。

第四に、「トークン輸出」という新興ビジネス。 上海臨港、広州南沙、汕頭などが相次いでトークン輸出事業を展開しています。そのロジックは、計算リソース・サーバー・電力を国内に残し、海外の顧客が光ファイバー経由でAPIをリモート呼び出し、使用量に応じて支払うというものです。

第五に、トークン収益分配モデル。 このモデルでは、計算提供側とモデル開発側が交渉を行い、計算提供側は希少なGPUリソースを握ることで基礎サービス価格と分配率を決定する権限を持ちます。このモデル導入後、計算レンタル企業の純利益率は15％から20％以上に向上すると見込まれています。

三、展望と課題：兆円市場の光明と困難

需要の爆発：2年間で1000倍超の成長

中国の1日あたりのAIトークン呼び出し量は、2024年初めの約1000億から2026年3月には140兆を超え、2年間で1000倍以上に増加しました。2026年7月**週には、中国のAI大モデル呼び出し量は23.45兆トークンに達し、10週連続で世界首位を維持しています。予測によれば、2026年の中国全体のトークン呼び出し量は1日あたり306.3兆、2030年には1万9306兆に達する見込みです。IDCは2026年の中国MaaS市場のトークン呼び出し量を4京（40000兆）回、売上高約186億元と予測しています。

トークン需要の持続的な高まりを支える要因は三つあります：大手AIモデル企業による学習・推論用計算リソースの調達が依然として急増していること、業界特化型モデル企業が本格的な投資段階に入っていること、そしてAIエージェントの台頭が新たな計算消費の波を引き起こしていることです。

課題と懸念

しかし、トークンエコノミーは順風満帆ではなく、乗り越えるべき課題も少なくありません。

**に、計算供給と利用の構造的なミスマッチ。 一方ではチップ不足により計算レンタル価格が高止まりし、他方では高価なGPUがデータセンターで遊休しています。「計算はますます高くなるが、トークンはますます安くなる」――国内の優良な計算リソースは引き続き逼迫し、価格は2026年春節前からすでに50％以上上昇しています。

第二に、価格設定基準の不統一。 現在、国内のトークン価格は依然としてコストベースが中心であり、タスク完了度やアウトプット価値に連動した価格設定メカニズムは確立されていません。ベンダーによってテキストやマルチモーダルコンテンツのトークン分割ルールが異なり、同じコンテンツでもベンダー間でトークン消費量が数倍異なることがあります。

第三に、収益モデルが未確立。 先述のAIコンピューティングサービスプラットフォームを例にとると、2025年の売上高は5533万元（前年比653％増）でしたが、年間営業コストは6863万元に達し、粗利率は-24％、最終損失は3億4500万元に拡大しました。トークンファクトリーが真に利益を生むには、計算スケジューリング、コスト管理、規模の経済などの面でさらなるブレイクスルーが必要です。

第四に、供給側の交渉力が強すぎること。 聯想集団副総裁の阿木氏は、AI産業チェーンにおいて供給側の影響力が強すぎるため、構造的な需給アンバランスが生じていると指摘しています。トークンの価値を十分に引き出すには、供給側と需要側のバランスの取れた発展を促進する必要があります。

四、結論

トークンはコンピューティングの世界を根本的に再構築し、中国AI産業の核心的な「通貨」になりつつあります。「カード売り」から「トークン売り」への移行は、単なる課金方式の変更ではなく、AI産業チェーン全体の価値分配ロジックの再構築です。誰がより効率的にトークンを生産・配信できるかが、AI時代の利益のハブを握る鍵となるでしょう。

ある知能計算センターが実証したように、毎時2000億トークンの生産能力は、AIの能力が標準化された価格設定と明確な決済単位であるトークンに分解されるとき、その技術は研究室を出て真の社会インフラとなることを示しています。トークンエコノミーの商業化の転機はすでに到来しており――それは「未来の予言」から「今日の現実」へと変わりつつあります。