컴퓨팅 파워의 대전환: 중국 토큰이 차트를 석권할 때, 누가 AI의 가치를 재정의하고 있는가?

2026년 2월은 글로벌 인공지능 산업 역사에 길이 남을 한 달이 되었다. 이번 달은 동일한 타임라인 위에서 냉기와 열기가 교차했다. 한편으로는 반도체 거대 기업 엔비디아가 사상 최대 실적을 발표한 직후 주가가 불가사의하게 급락하며 하룻밤 사이에 1.77조 위안의 시가총액이 증발했다. 다른 한편으로는 중국 A주 시장에서 컴퓨팅 파워 임대, 클라우드 컴퓨팅 관련 섹터가 상한가 행진을 펼치며 투자 열기가 쏟아졌다.

이 '빙화(氷火)'의 극명한 대조를 만들어낸 근원에는 OpenRouter의 폭발적인 데이터가 있다.

중국 AI의 '영광의 순간': 단순한 추월이 아닌, 석권

세계 최대 AI 모델 API 통합 플랫폼인 OpenRouter 데이터에 따르면, 2026년 2월 글로벌 AI 컴퓨팅 파워의 '균형추'는 역사적으로 기울었다. 2월 9일부터 15일까지 주간, 중국 모델의 주간 호출량은 4.12조 토큰에 달하며 미국의 2.94조 토큰을 처음으로 넘어섰다. 불과 일주일 후, 이 수치는 5.16조 토큰으로 추가 급등하며 3주 만에 127% 폭증, 선두 우위를 계속해서 확대해 나갔다.

더욱 충격적인 것은 글로벌 대형 모델 '호랑이 순위표'의 격변이다. 2월 16일부터 22일까지 주간 순위표에서 전 세계 호출량 상위 5개 모델 중 4개를 중국 모델이 차지했다——MiniMax의 M2.5, Moonshot AI의 Kimi K2.5, Zhipu AI의 GLM-5, 그리고 DeepSeek의 V3.2이다. 이 4개 모델이 Top 5 총 호출량의 85.7% 를 기여했다. 이는 단일 히트작에 의존한 우연한 폭발이 아닌, 중국 AI 기업들의 클러스터형 부상이다.

이 성과의 진정한 가치는 '해외 진출' 성과에 있다. OpenRouter 플랫폼에서 미국 사용자 비중은 무려 47.17%인 반면, 중국 개발자는 6.01%에 불과하다. 이는 중국 모델이 성능과 비용 효율성으로 까다로운 해외 개발자들을 제대로 사로잡았다는 것을 의미한다. a16z 파트너가 관찰한 바와 같이, 현재 실리콘밸리에서 투자 유치를 추진하는 AI 스타트업의 80% 가 자사의 핵심 모델로 중국 오픈소스 모델을 사용하고 있다.

'빙화(氷火)'의 자본 논리: 컴퓨팅 파워 가치의 재평가

자본 시장의 반응은 항상 가장 예민하다.

미 동부 시간 2월 26일, 73%의 매출 성장이라는 '만점 징표'를 제출한 엔비디아의 주가는 기이하게도 5.5% 폭락했다. 반면, 다음 날 중국 A주 시장에서는 컴퓨팅 파워 임대, 클라우드 컴퓨팅, 데이터센터 관련 테마주가 급등하며 상한가 행진을 펼쳤다.

이러한 극단적인 분화는 표면적으로는 '호재 출시'의 투기처럼 보이지만, 그 심층에는 시장이 컴퓨팅 파워 가치 배분 논리를 완전히 재구축하고 있음을 반영한다.

과거 시장은 "모델이 강할수록 더 많은 카드를 쌓는다"고 확신했으며, 엔비디아 GPU는 컴퓨팅 파워의 유일한 대명사였다. 그러나 중국 모델의 폭발은 이러한 선형적 서사를 깨뜨렸다. DeepSeek, 알리바바의 Qwen으로 대표되는 중국 주류 모델은 광범위하게 MoE 아키텍처를 채택했다. 이 기술은 '전체 동원'이 아닌 '주문형 활성화'를 통해 추론 시 메모리 사용량을 최대 60% 줄이고 처리량을 최대 19배 향상시킨다. 즉, 막대한 토큰을 생성하기 위해 더 이상 그에 비례하는 막대한 양의 고성능 GPU가 필요하지 않다는 뜻이다.

젠슨 황은 "컴퓨팅 파워가 곧 수익"이라고 말했다. 그러나 중국 모델이 미국과 견줄 만한 토큰을 10분의 1 비용으로 생산할 수 있게 되자, 시장은 경계하기 시작한다. 컴퓨팅 파워의 이익 풀은 희소한 칩 제조에서 광대한 컴퓨팅 운영 및 응용으로 이동하고 있다. 엔비디아의 하락은 '도구 파는 사람'의 가격 협상력 약화에 대한 우려를 반영한다. 반면 A주의 상승은 '채굴자'와 '골드러시' 서비스 제공자의 가치 재평가에 대한 환호이다.

토큰 폭발 이면의 산업 질적 변화: '트래픽'에서 '연료'로

중국의 AI 호출량 급증은 본질적으로 토큰 경제의 폭발이다.

토큰은 인터넷 시대 한계 비용이 거의 0에 가까운 '트래픽'에서 AI 시대 생산을 추동하는 '연료'로 변모하고 있다. 이러한 변화를 추진하는 것은 사용자 이용 패턴의 근본적인 변화, 즉 '질문'에서 '작업 수행'으로의 전환이다.

Kimi K2.5와 같이 강력한 에이전트 병렬 처리 능력을 갖춘 모델의 보급에 따라 AI는 코드 재구성, 파일 생성, 복잡한 추론에 깊이 관여하기 시작했다. 예를 들어, Kimi는 최대 100개의 '에이전트 분신'을 병렬로 스케줄링하여 복잡한 작업 처리 효율을 3배에서 10배까지 높일 수 있다. 이러한 생산 현장에의 깊은 개입은 토큰 소비량을 기하급수적으로 증가시킨다.

JP모건은 2025년부터 2030년까지 중국의 토큰 소비량 연평균 성장률이 무려 330%에 달해, 단 5년 만에 370배 증가할 것으로 예측한다. 이는 단순한 숫자의 향연이 아닌, 지능의 대중화를 위한 전주곡이다.

전망

중국 AI 모델이 글로벌 무대 중앙에서 스포트라이트를 받고, 컴퓨팅 파워의 가치가 칩 제조에서 응용 서비스로 가속 기울어짐에 따라, 컴퓨팅 파워 운영자의 황금기가 이미 열렸다. 이번 컴퓨팅 파워 재평가의 물결 속에서 폭증하는 토큰 수요를 어떻게 안정적이고 효율적이며 저렴한 생산력으로 전환할 것인가는 모든 AI 기업이 직면한 과제이다.

이러한 컴퓨팅 파워의 민주화 과정에서 국내의 많은 서비스 제공자들이 새로운 구도의 '에너지 공급자'로 부상하고 있다. omniyq.com과 같은 컴퓨팅 파워 임대 플랫폼은 방대한 고성능 GPU 클러스터와 유연하고 편리한 서비스 모델을 통해 폭발적으로 성장하는 국내 애플리케이션에 견고한 컴퓨팅 기반을 제공하고 있다. 혁신의 불꽃이 중국 대형 모델에 의해 점화되었을 때, omniyq.com과 같은 플랫폼이 하는 일은 이 들불 같은 불길에 끊임없이 '컴퓨팅 파워 땔감'을 공급하여, 모든 AI 개발자가 극한의 비용으로 지능형 미래의 문을 열 수 있도록 하는 것이다.